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歌力思A股上市获高估值女装H股存价值修复

2018-10-28 12:05:42

歌力思A股上市获高估值 女装H股存价值修复空间

歌力思在上交所成功上市,成为2015年沪市家女装上市公司。公司股票发行价为每股19.16元,首日开盘3秒钟就封涨停,此后股价继续保持强势,截至目前已经收获7个涨停板,当前股价较发行价已经翻番。数据显示,歌力思当前的动态市盈率为55倍,远超A股市场服装板块公司的平均市盈率。 然而,在收获高估值的同时,歌力思的高估值也引来业内疑虑:当前服装业整体并不太景气,歌力思的估值是否过高?如果把目光转向港股市场,会发现两地女装板块上市公司的估值差异较大,参照A股来看,女装港股的估值或许被低估了。 高端定位等于高估值? 2012年,歌力思便宣布了申报IPO的计划,正式开启上市之路。等15、22和35倍,两地市场的估值水平差距悬殊。 单就女装行业来看,H股女装板块的平均动态市盈率是22倍,不仅大大低于同类A股公司的估值,也低于A股一般性纺织服装行业32倍的动态市盈率。港股女装公司中,宝姿和拉夏贝尔动态市盈率只有22和11倍,估值相对不太低的只有珂莱蒂尔,动态市盈率为30倍。 需要注意的是,和歌力思一样定位高端女装,也是从深圳起家的珂莱蒂尔上市时间也不长,该公司于2014年6月27日在香港主板上市,发行股票1.25亿股,每股发行价4.2港元,上市首日收盘涨幅接近90%,目前维持在9.5港元上下。 香港一位投资银行人士告诉证券时报,“两地估值存在差异的主要原因是市场投资风格迥异,港股偏于基本面,内地市场则看重成长性和题材。另外,两地的流动性需求不同也导致股价涨幅有较大差别。随着深港通预期的兑现,资金南下后港股的估值水平将得到修复。”

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